Las Obligaciones Negociables, también conocidas como ONs, bonos corporativos o bonos privados, son instrumentos de deuda emitidos por empresas que se comercializan en el mercado de capitales tanto local como internacional. Son activos de renta fija que representan una promesa de pago futuro del capital prestado más intereses.

Las empresas emiten ONs para financiar sus operaciones y proyectos. Es una manera de obtener fondos de los inversores, a cambio de pagar intereses periódicos y devolver el capital al vencimiento del bono.

Las ONs ofrecen varias ventajas a los inversores: 1. Renta fija: Conocen de antemano la rentabilidad si mantienen el bono hasta su vencimiento. 2. Diversificación: Permiten diversificar la cartera con instrumentos de diferentes empresas. 3. Liquidez: Pueden comprarse y venderse en el mercado secundario. 4. Variedad de monedas: Se emiten en pesos y dólares.

La TIR es la tasa de rentabilidad de una ON, suponiendo que se conserva la inversión hasta la fecha de vencimiento y se reinvierten los flujos de fondos cobrados a la misma tasa. Representa el rendimiento anualizado que un inversor puede esperar obtener.

Las ONs pueden tener plazos de vencimiento a corto, mediano y largo plazo: 1. Corto plazo: Vencen en menos de un año. 2. Mediano y largo plazo: Vencen después de un año.

Existen varias formas de amortización para las ONs: 1. Bullet: El capital se amortiza todo al vencimiento y se pagan intereses periódicos. 2. Cupón cero: El capital se amortiza todo al vencimiento sin pagos de renta durante la vida del bono. 3. Amortizable: El capital se devuelve en cuotas durante la vida del bono, con pagos de intereses sobre el saldo adeudado.

Una ON con interés fijo paga una tasa de interés constante durante toda la vida del bono. Los pagos de intereses son iguales en cada período.

Una ON con interés variable tiene una tasa de interés que puede cambiar en función de un índice de referencia, como la tasa BADLAR (para pesos). Los pagos de intereses pueden variar en cada período.

La tasa BADLAR es la tasa de interés que reciben los depósitos bancarios a plazo fijo de 30 a 35 días de más de un millón de pesos. Es calculada diariamente por el Banco Central y se utiliza como referencia para algunas ONs en pesos.

En las ONs con amortización balloon, se realizan amortizaciones periódicas menores y una última amortización mayor, lo que significa que el saldo de capital adeudado disminuye gradualmente y el último pago es considerablemente más grande.

Las ONs pueden ser emitidas por empresas grandes, medianas y pequeñas que hayan sido previamente autorizadas por la Comisión Nacional de Valores (CNV).

Las ONs se colocan en el mercado primario a través de agentes de liquidación y compensación. Estos agentes gestionan la emisión y venta inicial de los bonos a los inversores.

El mercado secundario es donde las ONs pueden comprarse y venderse después de su emisión inicial. Permite a los inversores vender sus bonos antes del vencimiento, proporcionando liquidez a la inversión.

Las ONs tienen varias características clave: 1. Interés preestablecido: Definido en el prospecto de emisión. 2. Diversificación: Permiten invertir en diferentes empresas. 3. Planificación de inversiones: Conocen de antemano las fechas de pago de intereses y capital. 4. Monedas: Se emiten en pesos y en dólares. 5. Liquidez: Pueden comprarse y venderse como cualquier acción o bono.

La rentabilidad de una ON se determina por su TIR, que considera todos los pagos de intereses futuros y la devolución del capital, calculando el rendimiento anualizado esperado.

La inflación puede afectar el valor real de los pagos de intereses y del capital en las ONs emitidas en pesos. Las ONs en dólares ofrecen cierta protección contra la inflación local.

El flujo de fondos de una ON incluye todos los pagos futuros que el inversor recibirá, tanto de intereses como de devolución de capital, según las condiciones establecidas al momento de la emisión.

Una ON amortizable devuelve el principal en cuotas durante la vida del bono, con pagos de intereses sobre el saldo adeudado. Esto reduce el riesgo de crédito para el inversor.

Los intereses de una ON con interés fijo se calculan sobre el saldo del capital adeudado y se pagan en intervalos regulares durante la vida del bono.

Los intereses de una ON con interés variable se calculan en función de una tasa de referencia, como la tasa BADLAR, y pueden cambiar en cada período de pago según las condiciones del mercado.